易方達中證紅利ETF行業結構均衡，涵蓋基本面優秀的高股息公司，且具有穩定、可預期的基金分紅機制。歡迎關注易方達紅利ETF（場內簡稱：紅利ETF易方達，代碼：515180，聯接基金A/C：009051/009052）。
易方達中證紅利ETF基本信息
數據來源：Wind，截至2022/04/21
一、紅利策略：中長期收益穩定，且熊市具有防御屬性
股票分紅是股東獲得收益的重要來源之一。一方面，公司發放股息，不管是現金分紅還是股票分紅，都是公司樂意與股東分享公司盈利的信號；另一方面，公司發放紅利，既減少了其擴大再生產的可支配利潤，也可能表明公司的未來投資預期回報率較低。因此，具備高分紅特征的股票一直備受市場關注。
近年來，A股分紅次數和分紅總額逐年上升。盡管A股市場并沒有強制所有上市公司派發紅利，但進行股票分紅的公司在A股市場或者主要寬基指數中的占比具有上升趨勢，A股市場年度分紅總額呈現逐年上升趨勢，并且年度分紅總次數也穩中有升。
A股分紅次數和分紅總額
數據來源：Wind，廣發發展研究中心
紅利策略以公司分紅作為選股條件，高股息率的上市公司大多具備盈利能力穩定、現金流充沛、公司治理良好、估值低估、具備安全邊際等優點。投資者投資該類公司，每年可得到穩定的現金分紅，同時可賺取到公司業績穩定增長所帶來的投資回報，中長期投資收益可觀；而在熊市或震蕩市行情中，較低的估值水平又降低了公司的股價下跌風險，體現出良好的防御屬性。
以中證紅利指數作為代表，對紅利策略在不同統計區間或不同市場環境下的業績表現進行分析。過去10年，中證紅利指數累計收益率為93.2%，明顯跑贏市場主要寬基指數；若考慮紅利再投資收益，中證紅利（全收益）指數的累計收益高達177.9%，年化收益超過10%，中長期收益回報豐厚。風險表現方面，2012年3月以來，中證紅利指數的年化波動率及最大回撤分別為21.5%和-46.5%，與滬深300指數基本持平，明顯優于中證500指數。
不同指數過去十年業績對比
（2012/3/12-2022/3/11）
數據來源：Wind，招商證券
分年度來看，2012年-2021年10個完整年份，中證紅利指數有7年實現正收益，僅在2013年、2016年和2018年三個熊市年份中出現虧損，收益表現穩健。在牛市和震蕩市環境中，基金可實現穩定正收益；而在熊市行情中，指數的虧損幅度明顯小于滬深300、中證500等其他市場指數，防御屬性凸顯。
不同指數不同年份業績對比
數據來源：Wind，招商證券
注：2022年統計區間為2022/1/1~2022/3/11
2022年穩增長持續發力，經濟延續恢復態勢。各地區各部門積極推出了有利于經濟穩定的政策，強化宏觀政策跨周期和逆周期調節，經濟延續恢復態勢。但外部環境不穩定不確定因素較多，鞏固經濟回穩向好基礎仍需加力，可關注后續穩增長的持續發力。一些高分紅的新老基建、制造業公司有望受益于穩增長政策。
二、中證紅利指數：順周期、高股息
易方達中證紅利ETF（場內簡稱：紅利ETF易方達，代碼：515180，聯接基金A/C：009051/009052）跟蹤中證紅利指數（000922.CSI）。
（一）指數簡介：股息率高、分紅穩定
中證紅利指數從滬深市場中選取現金股息率高、分紅穩定、具有一定規模及流動性的100只上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深市場高紅利上市公司證券的整體表現。
中證紅利指數編制方案
（二）行業特征：行業分布較為均衡，多為周期、金融地產等板塊
中證紅利指數成分股的行業分布較為均衡，總共涵蓋了21個申萬一級行業，其中累計權重占比較高的一級行業有：房地產、煤炭、銀行、交通運輸、汽車等。
中證紅利指數成分股申萬一級行業權重分布
數據來源：Wind，截至2022/04/21
（三）權重股：多為國有企業，具有穩定高比例分紅能力
中證紅利指數前十大權重股包括兗礦能源、中國神華2只總市值超過1000億元的超大盤股票，和8只中小市值風格股票。前十大權重股多為中央國有企業或地方國有企業，主要是由于國企公司在采掘、交通運輸等進入門檻較高且具備一定公共屬性的行業中均有較強優勢，其國資背景在業務經營穩定性及公司治理方面均起到了一定作用，確保公司具備有持續盈利和穩定高比例分紅的能力。
中證紅利指數前十大權重股
數據來源：中證指數公司，截至2022/04/21
（四）估值：當前處于歷史相對低位
估值方面，中證紅利指數的當期估值位于歷史相對低位。根據Wind，截至2022-4-21，該指數的市盈率-TTM為5.91，位于十年以來1.76%的低分位。
數據來源：Wind，截至2022/04/21
長期來看，紅利投資作為既能夠把握資本市場增值收益，又能夠提供長期穩定分紅收益的投資方法，擁有實現資本增值與紅利收益雙贏的機會，歡迎持續關注紅利ETF易方達（ETF代碼：515180，聯接基金A/C：009051/009052）。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。完整版風險提示函詳閱易方達官網。
